Currency Swap vs FX Swap
Swaps er derivater, der bruges til at bytte pengestrømme og bruges i de fleste tilfælde til sikringsformål. Artiklen ser nærmere på to typer swaps, der bruges til at bytte udenlandsk valuta ved at minimere valutakursrisikoen. Valutaswaps og FX-swaps ligner hinanden og kan derfor let forveksles til at være de samme. Artiklen giver klare eksempler og forklaringer af hver og fremhæver, hvordan de ligner og er forskellige fra hinanden.
Hvad er valutaswap?
En valutaswap er en aftale mellem to parter om at udveksle specifikke beløb i forskellige valutaer. En typisk valutaswap udgør en valutaaftale, hvor to parter vil udveksle eller’swap’ en række betalinger i én valuta til en række betalinger i en anden valuta. De betalinger, der udveksles, er renter og afdrag på et lån denomineret i én valuta for et lån med samme beløb i en anden valuta.
Som et eksempel har en amerikansk baseret virksomhed brug for britiske pund, og en virksomhed baseret i Storbritannien kræver amerikanske dollars. I denne situation vil det amerikanske firma låne pund, og det britiske firma vil låne dollars; det amerikanske firma vil betale for det britiske firmas gæld, der er i USD (hovedstol og rentebetalinger i USD), og det britiske firma vil betale for det amerikanske firmas gæld, der er i pund (hovedstol og rentebetalinger i pund). For at en sådan udveksling kan finde sted med succes, skal en rente (fast eller flydende), aft alt lånebeløbet og en udløbsdato fastsættes. Valutaswaps udgør en konkurrencefordel for de involverede parter, da disse parter nu kan låne udenlandsk valuta til en lavere pris med mindre eksponering for valutakursrisiko.
Hvad er FX Swap?
FX swap er en kontrakt mellem to parter, der samtidig accepterer at købe (eller sælge) et bestemt beløb af en valuta til en aft alt kurs og at sælge (eller købe) den samme mængde valuta på et senere tidspunkt til en aft alt takst. Der er 2 ben i en FX swap transaktion. I den første del af swappen købes (eller sælges) et bestemt beløb af en valuta mod en anden valuta til den gældende spotkurs. I den anden del af transaktionen sælges (eller købes) en tilsvarende mængde valuta mod den anden valuta til terminskursen.
For at tage et simpelt eksempel, har en virksomhed 500.000 euro og kræver USD om 5 måneder. Da virksomheden allerede har midler i en anden valuta (euro), kan de bruge disse midler til at opfylde deres krav uden at være udsat for valutakursrisiko. Virksomheden kan sælge de 500.000 euro til banken til den aktuelle spotkurs og modtage en ækvivalent af USD, og vil acceptere at købe euroen tilbage og sælge USD om 5 måneder.
Currency Swap vs FX Swap
Valutaswaps og valutaswaps minder meget om hinanden, da de hjælper med at afdække valutarisiko og tilbyder virksomheder en mekanisme, hvor valuta kan opnås med minimal eksponering for valutakursrisiko. Ikke desto mindre er disse to derivater forskellige fra hinanden ved, at en valutaswap udveksler en række pengestrømme (rentebetalinger og principper), hvorimod i en valutaswap involverer 2 transaktioner; sælg eller køb til spotkursen og genkøb eller videresælg til terminskurs.
Den anden store forskel er, at en valutaswap er et lån, der optages af begge parter, hvor renter og afdrag derefter udveksles, hvorimod en valutaswap udføres ved at bruge et tilgængeligt beløb i valuta, der derefter udveksles for et tilsvarende beløb i en anden valuta.
Oversigt:
Forskellen mellem valutaswap og FX-swap
• En typisk valutaswap udgør en valutaaftale, hvor to parter vil udveksle eller 'bytte' en række betalinger (renter og hovedstol) i én valuta med en række betalinger i en anden valuta.
• FX swap er en kontrakt mellem to parter, der samtidig aftaler at købe (eller sælge) et bestemt beløb af en valuta til en aft alt kurs og at sælge (eller købe) den samme mængde valuta på et senere tidspunkt dato til en aft alt pris.
• Valutaswaps og valutaswaps minder meget om hinanden, da de hjælper med at afdække valutarisiko og tilbyder virksomheder en mekanisme, hvori udenlandsk valuta kan opnås med minimal eksponering for valutakursrisiko.
