Equity vs Debt Securities
Enhver virksomhed, der planlægger at starte en ny virksomhed eller ekspandere til nye forretningsforetagender, kræver tilstrækkelig kapital for at gøre det. Det er det tidspunkt, hvor virksomhedens topledere står over for en beslutning på deres hænder, om de skal gå videre og skaffe egenkapital eller overveje muligheden for at bruge fremmedkapital. For at rejse fremmedkapital eller egenkapital udstedes der værdipapirer; som kaldes gældsbeviser og aktiepapirer. Mens både gældsbeviser og aktier kan hjælpe med at rejse kapital, er der fordele og ulemper ved begge. Den følgende artikel ser nærmere på hver form for kapital og sammenligner deres ligheder og forskelle.
Hvad er aktieværdipapirer?
Aktiepapirer er aktier, der sælges af et firma på en børs. Disse andele af egenkapitalen, der ejes af virksomhedens aktionærer, repræsenterer ejerskab i virksomheden og dens aktiver. Dette ejerskab er dog midlertidigt og vil blive overført til en anden investor, når aktierne er solgt. Der er en del fordele ved at eje aktier.
I modsætning til gældsbeviser foretages der ingen rentebetalinger, da ejeren af egenkapitalen også er ejer af virksomheden. Egenkapital kan fungere som en sikkerhedsbuffer for en virksomhed, og en virksomhed bør have tilstrækkelig egenkapital til at dække sin gæld. Der er dog også en betydelig risiko ved aktiekursudsving, da værdien af aktier kan stige over tid, og aktionæren kan være i stand til at sælge deres aktier til en kursgevinst (højere pris end den kurs, hvortil aktierne blev købt) eller aktien kurserne kan falde, og aktionæren kan lide et kurstab.
Hvad er gældsbeviser?
Gældskapital kan rejses gennem gældsbeviser såsom obligationer, indskudsbeviser, præferenceaktier, stats- og kommunale obligationer osv. Et gældsinstrument vil blive udstedt af låntageren (firmaet/staten) til långiveren (investoren), hvor vilkårene for gælden vil blive defineret såsom rentesats, udløbsdato, dato for fornyelse af gældsbeviset, lånt beløb osv. Renten af et gældspapir vil afhænge af risikoniveauet ved låntagning, eller låntagers tilbagebetalingsrisiko. Statsobligationer har norm alt en lav (risikofri) rente, da det er en økonomisk overbevisning, at et lands regering ikke kan misligholde.
Udover dette tildeles gældsbeviser såsom obligationer også en rating kaldet en obligationsrating, som leveres af uafhængige vurderingsfirmaer som Moody's og Fitch og Standard and Poor's, som evaluerer låntagers evne til at opfylde deres forpligtelser. Disse ratings spænder fra AAA (high quality investment grade) til D (obligationer i misligholdelse). Ulemperne ved gældsbeviser er risikoen for, at virksomheden ikke er i stand til at opfylde sine gældsforpligtelser, og da obligationer er følsomme over for renteændringer, kan værdien af obligationen svinge med tiden. Ydermere er et selskab, der har for store mængder af gæld, muligvis i fare, da kapitalbufferen muligvis ikke er tilstrækkelig til at afbøde uventede tab.
Hvad er forskellen mellem aktier og gældsbeviser?
Både gælds- og aktieværdipapirer giver virksomheder mulighed for at skaffe kapital til deres aktiviteter. Disse to former for værdipapirer er dog ret forskellige fra hinanden. Aktier tilbyder aktionæren ejerskab i virksomheden, mens gældsbeviser fungerer som et lån. Aktiepapirer har ikke en "udløbsperiode" og kan holdes eller sælges fra til enhver tid, men gældsbeviser har en udløbsdato, hvor de lånte midler returneres til obligationsejeren. Gældsbeviser betaler gældsindehaverne rentebetalinger, mens aktionærerne får udbet alt udbytte; dog kan der nogle gange ikke betales udbytte, hvorimod rentebetalinger er obligatoriske.
Oversigt:
Equity Securities vs Debt Securities
• Gældskapital kan rejses gennem gældsbeviser såsom obligationer, indskudsbeviser, præferenceaktier, stats- og kommunale obligationer osv.
• Ulemperne ved gældsbeviser er risikoen for, at virksomheden ikke vil være i stand til at opfylde sine gældsforpligtelser, og da obligationer er følsomme over for renteændringer, kan værdien af obligationen svinge med tiden.
• Aktier er aktier, der sælges af et firma på en børs. Disse aktier i virksomhedens aktionærer repræsenterer ejerskab i virksomheden og dets aktiver.
• I modsætning til gældsbeviser betales der ingen rentebetalinger for værdipapirer, da indehaveren af egenkapitalen også er ejer af virksomheden.
