Nøgleforskel – Valutarisiko vs. eksponering
Valutarisiko og eksponering er to udtryk, der forveksles med at være de samme, da de ofte bruges i flæng. Imidlertid er deres betydninger forskellige, selvom de er tæt beslægtede. Valutarisiko og -eksponering opleves af virksomheder, der har forretningsaktiviteter i flere lande. Den vigtigste forskel mellem valutarisiko og eksponering er, at valutarisiko er værdiændringen i en valuta i forhold til en anden, hvilket vil reducere værdien af investeringer denomineret i en fremmed valuta, hvorimod valutaeksponering er den grad, som en virksomhed er påvirket af. ved ændringer i valutakurser.
Hvad er valutarisiko?
Valutakursrisiko er ændringen af værdien i én valuta i forhold til en anden, hvilket vil reducere værdien af investeringer denomineret i en fremmed valuta. Tre former for valutarisiko er identificeret som beskrevet nedenfor.
Typer af valutarisiko
Transaktionsrisiko
Transaktionsrisiko er valutakursrisikoen som følge af tidsforskydningen mellem indgåelse af en kontrakt og afvikling af den.
F.eks. Investor A, som er bosiddende i Storbritannien, er forpligtet til at betale et beløb på $15.000 til en anden person som en del af en aftale om 6 måneder. Den aktuelle valutakurs er £/$ 1,26. Da valutakurserne er udsat for udsving, og kursen ved udgangen af seks måneder er ukendt på nuværende tidspunkt.
Oversættelsesrisiko
Oversættelsesrisiko er valutakursrisikoen, der opstår ved at konvertere økonomiske resultater for en valuta til en anden valuta.
F.eks. Virksomhed G’s moderselskab er Company A, som er beliggende i USA. Firma G er beliggende i Frankrig og driver handel i euro. Ved årets udgang konsolideres virksomheden G's resultater med virksomhedens A's resultater for at udarbejde regnskaber; således konverteres resultaterne af Company G til US Dollar.
Økonomisk risiko
Økonomisk risiko afspejler risikoen for nutidsværdien af fremtidige driftspengestrømme fra valutakursbevægelser. Økonomisk risiko vedrører effekten af valutakursændringer på indtægter (indenlandsk salg og eksport) og driftsomkostninger (omkostninger til indenlandske råvarer og import).
F.eks. Virksomhed C er en mellemstor lokal virksomhed baseret i land Y, der sælger hvede. Da hvedeproduktionen i landet er begrænset, bliver der også importeret hvede fra et naboland. På grund af valutakursstigning er importeret hvede billigere. Som følge heraf er efterspørgslen efter hvede i virksomhed C faldende.
Figur 01: Valutarisiko er ændringen af værdien i én valuta i forhold til en anden.
Hvad er valutaeksponering?
Valutaeksponering refererer til, i hvilken grad en virksomhed er påvirket af ændringer i valutakurser. Når en virksomhed er involveret i international handel, og når der er forskel mellem den valuta, som indtægter og omkostninger registreres i, eksisterer der en valutaeksponering.
Import og eksports indvirkning
Import og eksport er to elementer, der er stærkt påvirket af valutaeksponering. Når valutakursen stiger (værdien af hjemmevaluta stiger i forhold til en fremmed valuta), er det fordelagtigt at importere flere varer og tjenesteydelser. På den anden side, når valutakursen falder (værdien af hjemmevaluta falder i forhold til en fremmed valuta) er landets produkter billigere på det internationale marked; dette er gunstigt for eksport.
Figur 02: Import og eksport
Fremstilling af produkter i hjemlandet og salg i flere lande
Nogle virksomheder anvender denne strategi for at drage fordel af stordriftsfordele (reduktion i omkostninger som følge af en stigning i produktionsvolumen). Yderligere er en enkelt produktionsbase mere bekvem at administrere sammenlignet med flere. I dette tilfælde afholdes produktionsomkostningerne i hjemmevaluta, mens omsætningen vil blive afholdt i flere valutaer. På grund af dette misforhold mellem indtægter og omkostninger er virksomhederne åbne for valutaeksponering
Hvad er forskellen mellem valutarisiko og eksponering?
Valutarisiko vs. eksponering |
|
| Valutakursrisiko er ændringen af værdien i én valuta i forhold til en anden, hvilket vil reducere værdien af investeringer denomineret i en fremmed valuta. | Valutaeksponering er i hvilken grad en virksomhed er påvirket af ændringer i valutakurser. |
| Kontrol | |
| Valutakursrisici kan norm alt afbødes ved brug af afdækningsteknikker og ved at bruge en mindre volatil valuta til at rapportere resultater. | Valutaeksponering er svær at håndtere. |
| Typer | |
| Transaktions-, oversættelses- og økonomiske risici er typer af valutarisici. | Risikoeksponering på grund af import og eksport er hovedtyper af valutaeksponering. |
Summary- Valutarisiko vs. eksponering
Forskellen mellem valutarisiko og eksponering er, at valutarisiko er ændringen af værdien i én valuta i forhold til en anden, hvilket vil reducere værdien af investeringer denomineret i fremmed valuta, mens valutaeksponering er den grad, hvori en virksomheden er påvirket af ændringer i valutakurser. Overordnet set er begge begreber meget ens af natur, da de viser den relative fortjeneste eller tab på grund af transaktioner i forskellige valutaer.
Download PDF-version af Exchange Risk vs Exposure
Du kan downloade PDF-versionen af denne artikel og bruge den til offline-formål i henhold til citatnoter. Download venligst PDF-versionen her. Forskellen mellem valutarisiko og eksponering.
