Nøgleforskel – rigtige aktier vs bonusandele
Rettige aktier og bonusaktier er to typer aktier, der udstedes til de eksisterende aktionærer i virksomheden. En fortegningsemission og en fondsemission medfører en stigning i antallet af aktier, hvilket reducerer kursen pr. Den vigtigste forskel mellem rettighedsaktier og bonusaktier er, at mens rettighedsaktier tilbydes til nedsat pris for eksisterende aktionærer i en ny aktieemission, tilbydes bonusaktier uden vederlag (gratis) for at kompensere for manglende udbetaling af udbytte.
Hvad er rigtige aktier
Rights Aktier er aktier udstedt gennem en fortegningsemission, hvor selskabet tilbyder eksisterende aktionærer at sælge nye aktier i selskabet, før de udbydes til offentligheden. Sådanne rettigheder for aktionærerne - til at blive tilbudt aktierne forud for offentligheden - kaldes "tegningsrettigheder". Rettighedsaktier tilbydes til en nedsat pris i forhold til den gældende markedspris for at give aktionærerne et incitament til at tegne aktierne.
F.eks. Virksomhed Q beslutter at udstede nye aktier for at rejse ny kapital på 20 mio. USD ved at udstede 10 mio. aktier i forholdet 2:2. Det betyder, at for hver 10 aktier, der holdes, modtager investoren 2 nye aktier.
Når nye aktier udbydes, har aktionærerne følgende tre muligheder.
Figur 1: Valgmuligheder for aktionærer, når de præsenteres for muligheden for at tegne fortegningsemission
Fortsat fra det samme eksempel, antag, at markedsprisen på de eksisterende aktier (aktier ejet før fortegningsemissionen) er $4,5 pr. aktie. Den nedsatte pris, som nye aktier vil blive udstedt til, er $3. Investoren har 1000 aktier
Hvis investoren optager rettighederne fuldt ud,
Værdien af de eksisterende aktier (1000 $4,5) $4, 500
Værdien af de nye aktier (200 3) $600
Værdi af samlede andele (1.200 andele) $5, 100
Værdi pr. aktie efter fortegningsemissionen ($5, 100/1, 200) $4,25 pr. aktie
Værdien pr. aktie efter fortegningsemissionen omtales som den 'teoretiske ab-rettighedskurs', og dens beregning er styret af IAS 33 -'Earnings per Share'.
Fordelen her er, at investoren kan tegne nye aktier til en lavere pris. Hvis 200 aktier købes fra aktiemarkedet, skal aktionæren pådrage sig en omkostning på $900 (200 $4,5). 300 USD kan spares ved at købe aktierne gennem fortegningsemissionen. Efter fortegningsemissionen vil aktiekursen falde fra $4,5 til $4,25 pr. aktie, da det udestående antal aktier stiger. Denne reduktion modsvares dog af besparelsen gennem muligheden for at købe aktier til nedsat pris.
Hvis investoren ignorerer rettighederne,
Investoren er muligvis ikke villig til at investere yderligere i virksomheden eller har ikke midler til at tegne rettighedsaktierne. Hvis rettighedsaktierne ignoreres, vil aktiebeholdningen blive udvandet på grund af stigningen i antallet af aktier.
Hvis investoren sælger rettighederne til andre investorer
I nogle tilfælde kan rettigheder ikke overdrages. Disse er kendt som 'ikke-opsigelige rettigheder'. Men i de fleste tilfælde kan investorerne beslutte, om du vil benytte dig af muligheden for at købe aktierne eller sælge rettighederne til andre investorer. Rettigheder, der kan handles, kaldes 'opsigelige rettigheder', og efter at de er blevet handlet, er rettighederne kendt som 'nul-bet alte rettigheder'.
Hvad er bonusandele?
Bonusaktier omtales også som 'scrip-aktier' og distribueres gennem en fondsemission. Disse aktier udstedes gratis til de eksisterende aktionærer i henhold til andelen af deres aktiebesiddelse.
F.eks. For hver 4 aktier, der holdes, vil investorerne være berettiget til at modtage 1 bonusandel
Bonusaktier udstedes som et alternativ til udbyttebetalinger. For eksempel, hvis virksomheden giver et nettounderskud i et regnskabsår, vil der ikke være midler til rådighed til at udbetale udbytte. Dette kan føre til utilfredshed blandt aktionærerne; For at kompensere for manglende evne til at udbetale udbytte kan bonusaktier således udbydes. Aktionærer kan sælge bonusaktierne for at opfylde deres indkomstbehov.
Udstedelse af bonusaktier er en attraktiv mulighed for virksomheder, der står over for kortsigtede likviditetsproblemer. Dette er dog en indirekte løsning til kontantbegrænsninger, da bonusaktier ikke genererer kontanter til virksomheden, det forhindrer kun behovet for at pådrage sig udstrømning af penge i form af udbytte.
Yderligere, da bonusaktier øger selskabets udstedte aktiekapital uden nogen form for kontant modydelse, kan det resultere i et fald i udbyttet pr. aktie i fremtiden, hvilket måske ikke fortolkes rationelt af alle investorer.
Hvad er forskellen mellem Right Shares og Bonus Shares?
Right Shares vs Bonus Shares |
|
| Right shares tilbydes til en nedsat pris for eksisterende aktionærer i en ny aktieemission. | Bonusandele tilbydes gratis. |
| påvirkning af kontantsituation | |
| Rettighedsaktier udstedes for at rejse ny kapital til fremtidige investeringer. | Bonusaktier udstedes for at kompensere for de gældende kontantbegrænsninger. |
| Kvittering af kontanter | |
| Rettighedsaktier resulterer i en kontant kvittering for virksomheden | Bonusandele resulterer ikke i kontantkvittering. |
Oversigt – Rettighedsandele vs bonusandele
Virksomheder overvejer udstedelse af rettighedsaktier og bonusaktier, når der er behov for midler til fremtidige projekter eller nuværende likviditetsunderskud. Både rettighedsaktier og bonusaktier øger antallet af udestående aktier og reducerer prisen pr. Den største forskel mellem rettighedsaktier og bonusaktier er, at mens rettighedsaktier tilbydes til en rabat på markedsprisen, udstedes bonusaktier uden vederlag.
