Nøgleforskel – rentabilitet vs likviditet
Lønsomhed og likviditet er to meget vigtige finansielle målinger for alle virksomheder og bør lægges større vægt på at fastholde dem på ønskelige niveauer. Likviditet kan ses som en væsentlig bidragyder til langsigtet rentabilitet. Den vigtigste forskel mellem rentabilitet og likviditet er, at mens rentabilitet er den grad, hvori virksomheden tjener et overskud, er likviditet evnen til hurtigt at konvertere aktiver til kontanter.
Hvad er rentabilitet?
Profit kan blot henvises til som forskellen mellem de samlede indkomster minus de samlede udgifter til virksomheden. Profitmaksimering er blandt de højeste prioriteter for enhver virksomhed. Fortjeneste er kategoriseret i forskellige grupper i henhold til de komponenter, der anses for at nå frem til hvert overskudsbeløb. Et antal nøgletal er beregnet ved hjælp af de respektive resultattal for at muliggøre sammenligninger med tidligere perioder og andre lignende virksomheder og for at lette økonomisk beslutningstagning.
| Ratio | Ledelsesmæssige implikationer |
| Bruttofortjeneste | |
| GP-margin=Omsætning/bruttofortjeneste100 | Dette beregner mængden af tilbageværende omsætning efter dækning af omkostningerne ved solgte varer. Dette er et mål for, hvor rentabel og omkostningseffektiv den vigtigste forretningsaktivitet er. |
| Driftsoverskud | |
| OP Margin=Omsætning / Driftsresultat100 | OP-margin måler, hvor meget omsætning der er tilbage, når der er taget højde for andre omkostninger relateret til kerneaktiviteten. Dette måler, hvor effektivt den vigtigste forretningsaktivitet kan udføres. |
| Nettofortjeneste | |
| NP-margin=Omsætning/Nettofortjeneste100 | NP-margin er et mål for den samlede rentabilitet, og dette er det endelige resultattal i resultatopgørelsen. Dette tager højde for alle drifts- og ikke-driftsindtægter og -udgifter. |
| Afkast af ansat kapital | |
| ROCE=Indtjening før renter og skat / anvendt kapital100 | ROCE er det mål, der beregner, hvor meget overskud virksomheden genererer med sin investerede kapital, inklusive både gæld og egenkapital. Dette forhold kan bruges til at vurdere, hvor effektivt kapitalgrundlaget udnyttes. |
| Egenkapitalafkast | |
| ROE=Nettoindkomst/ Gennemsnitlig egenkapital100 | Dette vurderer, hvor meget overskud der genereres gennem de midler, som aktieaktionærerne bidrager med, og beregner således mængden af værdi, der skabes gennem egenkapital. |
| Return on Assets | |
| ROA=Nettoindkomst/gennemsnitlig samlede aktiver100 | ROA viser, hvor rentabel virksomheden er i forhold til dens samlede aktiver; derfor giver det en indikation af, hvor effektivt aktiverne bliver brugt til at generere indkomst. |
| Indtjening pr. andel | |
| EPS=Nettoindkomst/gennemsnitligt antal udestående aktier | Dette beregner, hvor meget overskud der genereres pr. aktie. Dette påvirker direkte markedsprisen på aktierne. Meget profitable virksomheder har således højere markedspriser. |
Hvad er likviditet?
Likviditet beskriver i hvilken grad et aktiv eller værdipapir hurtigt kan købes eller sælges på markedet uden at påvirke aktivets pris. Dette er også tilgængeligheden af kontanter og likvider i en virksomhed. Likvider omfatter skatkammerbeviser, kommercielle papirer og andre kortfristede omsættelige værdipapirer. Likviditet er lige så vigtig som rentabilitet, nogle gange endnu vigtigere på kort sigt. Dette skyldes, at virksomheden har brug for kontanter til at drive den daglige forretningsdrift. Dette inkluderer
- Fremstillings- og salgsomkostninger
- Udbetaling af løn til medarbejdere
- Betalinger til kreditorer, skattemyndigheder og renter på lånte midler
Uden at gennemføre de almindelige aktiviteter nævnt ovenfor, kan virksomheden ikke overleve for at tjene penge. Yderligere finansieringskilder såsom erhvervelse af mere gæld kan overvejes; det kommer dog med højere risici og flere omkostninger. Derfor er det vigtigt at være på vagt med hensyn til pengestrømssituationen og styre effektivt. Følgende nøgletal er beregnet til at vurdere likviditetspositionen.
| Ratio | ledelsesmæssige implikationer |
| Current Ratio=Omsætningsaktiver/kortfristede forpligtelser | Dette beregner virksomhedens evne til at betale sine kortfristede forpligtelser med sine nuværende aktiver. Det ideelle nuværende forhold anses for at være 2:1, hvilket betyder, at der er 2 aktiver til at dække hver forpligtelse. Dette kan dog variere afhængigt af branchestandarder og virksomhedsdrift. |
| Quick Ratio=(Omsætningsaktiver-beholdning) /kortfristede forpligtelser | Dette svarer ret meget til Current Ratio. Den udelukker dog beholdning i sin likviditetsberegning, da beholdning generelt er et mindre likvidt omsætningsaktiv sammenlignet med andre.det ideelle forhold siges at være 1:1; det afhænger dog af industristandarder ligesom med det nuværende forhold |
Pengestrømsopgørelse angiver mængden af likviditetsreserve ved regnskabsårets afslutning. Hvis kassebeholdningen er positiv, er der et "kasseoverskud". Hvis kassebeholdningen er negativ (), er dette ikke en sund situation. Det betyder, at virksomheden ikke har tilstrækkelige kontanter ved hånden til at drive rutinemæssige forretningsaktiviteter; der er derfor behov for at overveje at låne midler for at fortsætte driften på en smidig måde.
Figure_1: Tilgængeligheden af tilstrækkelige kontanter er afgørende for virksomhedens overlevelse
Hvad er forskellen mellem rentabilitet og likviditet?
Lønsomhed vs. likviditet |
|
| Lønsomhed er en virksomheds evne til at generere overskud. | Likviditet er en virksomheds evne til at konvertere aktiver til kontanter. |
| Tid | |
| Lønsomhed er vigtigere på lang sigt. | Likviditet er mindre vigtig på kort sigt. |
| Forhold | |
| Nøgletal inkluderer GP-margin, OP-margin, NP-margin og ROCE. | Nøgletal er aktuelle forhold og hurtige forhold. |
Oversigt – rentabilitet vs likviditet
Forskellen mellem rentabilitet og likviditet er simpelthen tilgængeligheden af overskud vs tilgængeligheden af kontanter. Profit er det vigtigste mål til at vurdere stabiliteten i en virksomhed og er aktionærernes prioriterede interesse. Selvom profit er det vigtigste, betyder det ikke nødvendigvis, at forretningsdriften er bæredygtig. Yderligere har en rentabel virksomhed muligvis ikke nok likviditet, fordi de fleste af midlerne i virksomheden er investeret i projekter, og en virksomhed, der har mange kontanter eller likviditet, er muligvis ikke rentabel, fordi den ikke har udnyttet overskydende midler effektivt. Succesen afhænger således af en bedre styring af både overskud og kontanter.
