Clearing vs Settlement
Clearing og afvikling er to vigtige processer, der udføres, når der udføres transaktioner på finansielle markeder, hvor en række finansielle værdipapirer kan købes og sælges. Clearing og afvikling gør det muligt for clearingselskaber at realisere eventuelle rettighedsforpligtelser, som skabes i forbindelse med handel med værdipapirer, og at træffe foranst altninger, så midlerne og værdipapirerne kan overføres nøjagtigt på en rettidig og effektiv måde. Artiklen forklarer tydeligt, hvordan hver af disse funktioner falder ind i processen med værdipapirhandel, forklarer forholdet mellem de to processer og fremhæver lighederne og forskellene mellem clearing og afvikling.
Hvad er clearing?
Clearing er processen med at afregne krav fra et sæt finansielle institutioner mod krav fra andre finansielle institutioner. Clearingprocessen finder sted mellem det tidspunkt, hvor en handel udføres, og en afregning foretages. Når en handel er udført eller afsluttet på et finansielt marked, vil clearingbureauet blive underrettet, som derefter vil udføre processen med at cleare transaktionen. Clearing svarer til bogføring, hvor clearingcentralen opdaterer databaserne ved at matche køber og sælger af handlen og dermed bekræfte, at begge parter er enige i handelsbetingelserne. Dernæst vil clearingcentret deltage i en proces kendt som "netting".
Da et stort antal handler og transaktioner finder sted på de finansielle markeder på én dag, bruger clearinghuset et automatiseret system til at modregne købs- og salgsordrer, så kun få transaktioner rent faktisk skal afvikles. Når købere og sælgere er matchet og nettet nøjagtigt, vil clearinghuset informere parterne i transaktionen og træffe foranst altninger til at overføre midlerne til sælgeren og værdipapirerne til køberen.
Hvad er forlig?
Afregning er det trin, der kommer sidst i processen med køb af værdipapirer. Ved afregning vil køber fuldføre sin side af handlen ved at foretage de nødvendige betalinger til sælger, og sælger vil igen overføre de købte værdipapirer til køber. Afregning vil blive gennemført, når clearingselskabet overdrager ejerskabet af værdipapirerne til køberen, og når midlerne er overført til sælgeren. Aktier og obligationer afvikles efter 3 dage fra datoen for udførelse; statspapirer, optioner og investeringsforeninger afvikles en dag efter udførelsesdatoen, og indskudsbeviser afvikles norm alt samme dag som udførelsen.
Hvad er forskellen mellem clearing og afvikling?
Clearing og afvikling er begge processer, der udføres af et clearinghus i processen med værdipapirhandel. Det er vigtigt, at der etableres et stærkt clearing- og afviklingssystem for at opretholde en smidig værdipapirhandel på de finansielle markeder. Clearing er den anden del af processen, som vil komme efter udførelsen af handlen og før afviklingen af transaktionen. Clearing er, hvor købere og sælgere matches og bekræftes, og transaktioner nettes ned (sæt af køb med salgstransaktioner), så kun få transaktioner rent faktisk skal gennemføres. Afvikling er den sidste fase af processen, hvor clearinghuset vil overføre ejerskabet af de købte værdipapirer til køberen og overføre midler som betaling til sælgeren.
Den største fordel ved clearing- og afviklingssystemet er sikkerheden ved transaktionerne. Da processen udføres af et clearingselskab, kan købere og sælgere sikre, at leveringen af værdipapirer og midler vil finde sted på en rettidig og nøjagtig måde.
Oversigt:
Oprydning vs. forlig
• Clearing og afvikling er to vigtige processer, der udføres, når der udføres transaktioner på finansielle markeder, hvor en række finansielle værdipapirer kan købes og sælges.
• Det er vigtigt, at der etableres et stærkt clearing- og afviklingssystem for at opretholde en smidig værdipapirhandel på de finansielle markeder.
• Clearing er processen med afvikling af krav fra ét sæt finansielle institutioner mod krav fra andre finansielle institutioner.
• Clearing ligner bogføring, hvor clearingcentralen opdaterer databaserne ved at matche køber og sælger af transaktionen og derved bekræfte, at begge parter er enige i handelsbetingelserne.
• Ved afregning fuldender køber sin side af transaktionen ved at foretage de nødvendige betalinger til sælger, og sælger overfører på sin side de købte værdipapirer til køberen.
