Grundlæggende indtjening pr. aktie vs udvandet indtjening pr. aktie | Basic EPS vs Diluted EPS
Indtjening pr. aktie er en beregning udført for at finde den indtjening, som et selskab opnår i forhold til antallet af udestående aktier. Indtjening pr. aktie og udvandet indtjening pr. aktie forveksles let af mange på grund af de vanskeligheder, som mange står over for med at forstå betydningen af "udvandet" indtjening. Udvandet indtjening pr. aktie har en anden betydning end basisindtjening pr. aktie, som kan være ret subtil. Den følgende artikel har til formål at give læseren en klar forklaring på, hvad der menes med basisindtjening pr. aktie og udvandet indtjening pr. aktie, og tydeligt forklare forskellen mellem de to.
Hvad er basisindtjening pr. aktie?
Den grundlæggende indtjening pr. aktie beregnes som følger. Basis EPS=(Nettoindkomst – Præferencedividende) / antal udestående aktier. Den grundlæggende indtjening pr. aktie måler antallet af dollars af nettoindkomst, der er tilgængelig for en af virksomhedens udestående aktier. Den grundlæggende indtjening pr. aktie er et mål for rentabilitet og anses for at være en vigtig determinant for en akties sande pris. Basisindtjening pr. aktie bruges også i andre vigtige beregninger af nøgletal, såsom kurs-indtjening. Det skal bemærkes, at to virksomheder kunne generere lignende EPS-tal, men én virksomhed kan gøre det ved at bruge mindre egenkapital, hvilket ville gøre virksomheden mere effektiv end den virksomhed, der udsteder flere aktier og når frem til den samme EPS.
Hvad er udvandet indtjening pr. aktie?
Den udvandede indtjening pr. aktie beregnes ved at tage aktieoptioner, konvertible (obligationer og aktier), warrants og andre værdipapirer i betragtning, der kan skabe udvanding. Den udvandede EPS beregner værdien af EPS, hvis de potentielle udvandende værdipapirer udnyttes. For en aktionær i et firma er udvanding af EPS ikke gunstig, fordi det betyder, at nettoindkomsten forbliver den samme, mens de udestående aktier kan blive meget større. I dette tilfælde ville EPS-tallet blive reduceret i høj grad. For eksempel kan en virksomhed XYZ have aktier udestående på 1000 i dag, men det tal kan nemt øges til 3000 som følge af en konvertering af aktier. Dette ville reducere deres EPS-tal med 3 gange, hvilket er noget af et tab, da nettoindkomsten ikke vil ændre sig.
Hvad er forskellen mellem basisindtjening pr. aktie og udvandet indtjening pr. aktie?
Den største lighed mellem grundlæggende EPS og fortyndet EPS er den grundlæggende beregning, der danner grundlag for begge. De to er dog ret forskellige fra hinanden, fordi grundlæggende EPS kun vil betragte de aktier, der aktuelt er udestående og ikke overvejer den potentielle udvanding, der kan opstå fra konvertibler, optioner, warrants osv. Basis EPS vil altid være højere end en udvandet EPS, da den udvandede EPS vil resultere i flere udestående aktier, i beregninger, men vil bruge den samme nettoindkomst, der er brugt i den grundlæggende EPS beregning. Det er vigtigt at beregne den fortyndede EPS, da den tager højde for den EPS, der ville resultere i det værre mulige scenario, hvis al mulig fortynding fandt sted. Ydermere er en investor muligvis ikke villig til at købe aktier, der har en væsentlig forskel mellem deres grundlæggende EPS og udvandet EPS på grund af den potentielle negative effekt, som en udvanding kan have på aktiekursen.
Hvad er forskellen mellem grundlæggende EPS og fortyndet EPS?
• Den største lighed mellem basis EPS og fortyndet EPS er den grundlæggende beregning, der danner grundlag for begge.
• De to er ret forskellige fra hinanden, fordi grundlæggende EPS kun vil betragte de aktier, der aktuelt er udestående, og i modsætning til udvandet EPS tager ikke hensyn til den potentielle udvanding, der kan opstå fra konvertibler, optioner, warrants osv.
• Den grundlæggende EPS vil altid være højere end en udvandet EPS, da den udvandede EPS i beregninger vil resultere i flere udestående aktier, men vil bruge den samme nettoindkomst, der blev brugt i den grundlæggende EPS-beregning.
• En investor er muligvis ikke villig til at købe aktier, der har en væsentlig forskel mellem deres grundlæggende EPS og udvandet EPS, på grund af den potentielle negative effekt, som udvanding af antallet af aktier kan have på aktiekursen.
