Basic EPS vs Diluted EPS
Basic EPS og Diluted EPS er to forskellige tal, der bruges til at angive indtjening pr. aktie (EPS). Hvis du er en investor, der har investeret i en virksomhed, er du altid interesseret i en indikator kendt som indtjening pr. aktie eller EPS. I regnskabet for enhver virksomhed er der to tal, der svarer til dette udtryk, som er basisindtjening pr. aktie og udvandet indtjening pr. aktie. Lad os antage, at du ved, at en virksomheds nettoværdi er 1 mia. USD. Du kan dividere dette tal med det samlede antal udestående aktier for at nå frem til et tal, der teoretisk burde være indtjeningen pr. aktie, men i virkeligheden er det ikke så enkelt.
Alle virksomheder har værktøjer, der giver dem mulighed for at øge antallet af udestående aktier, når som helst de ønsker det. Disse værktøjer er aktieoptioner, warrants, konvertible foretrukne aktier og sekundære aktietilbud. Ved at bruge et af disse værktøjer kan en virksomhed øge antallet af udestående aktier og dermed udvande indtjeningen pr. aktie. Efterhånden som antallet af udestående aktier stiger, falder indtjening pr. aktie automatisk, hvorfor det omtales som udvandet indtjening pr. aktie. Kun grundlæggende EPS rapporteres af virksomheder, der ikke har nogen udvandende værdipapirer eller rapporterer nettotab.
Hver ny aktie, der udstedes af ledelsen af som virksomhed, mindsker en investors andel af virksomhedens aktiver. Nogle gange, selvom aktionærerne måske ikke føler klemmen, da forskellen mellem EPS og fortyndet EPS er minimal, kan virksomheden bruge en enorm mængde penge fra aktionærerne til at afhænde dem andre steder. Et eksempel ville være tilstrækkeligt dette punkt. Et kæmpe softwarefirma rapporterede en forskel på kun $0.06 i sin EPS og udvandet EPS i 2009, hvilket ikke betød det store for aktionærerne, men i betragtning af, at selskabet havde udestående 6,5 milliarder aktier, beløb det sig til næsten 300 millioner dollars, som selskabet tog fra investorerne og gav det til ledelsen og medarbejderne. Det er således klart, at en investor skal være opmærksom på både EPS og udvandet EPS, før han tager springet.
Fortyndet EPS er generelt altid mindre end grundlæggende EPS og har betydning, når der træffes investeringsbeslutninger. Aktiekurser i et selskab bestemmes i vid udstrækning af værdien af dets EPS, og det er også en integreret del af ethvert pris til værdiansættelsesforhold. Selvom to virksomheder kan have samme EPS, er det tilrådeligt at se på egenkapitalen, der bruges af begge virksomheder. Det er selskabet, der har brugt mindre egenkapital til at generere EPS, og det er åbenbart det bedre præsterende selskab af de to. Som konklusion, selvom EPS er en stærk indikator for en virksomheds økonomiske sundhed, er det klogt at se det sammen med andre parametre for at nå frem til enhver investeringsbeslutning.
