Nøgleforskel – sikret vs usikret obligation
Nøgleforskellen mellem sikret og usikret obligation er, at en sikret obligation er en type obligation, der er sikret ved at stille et specifikt aktiv som sikkerhed af udstederen af obligationen, hvorimod en usikret obligation er en type obligation, der er ikke sikret mod sikkerhed. En obligation er et gældsinstrument udstedt af virksomheder eller regeringer til investorer for at opnå midler til projekter og ekspansionsformål. De udstedes til pålydende værdi (obligationens pålydende værdi) med en rente og en løbetid. Sikrede og usikrede obligationer er to populære typer obligationer blandt mange.
Hvad er en sikret obligation?
En sikret obligation er en type obligation, der er sikret ved at stille et specifikt aktiv som sikkerhed af udstederen af obligationen. I tilfælde af misligholdelse på grund af manglende betaling, skal udstederen overdrage ejerskabet af aktivet til obligationsejeren. Sikrede obligationer kan også sikres med den indtægtsstrøm, der følger af det projekt, som obligationsudstedelsen blev brugt til at finansiere. Realkreditobligationer og udstyrstillidscertifikater er to former for udbredte sikrede obligationer.
realkreditobligation
En realkreditobligation er en obligation med sikkerhed i et realkreditlån eller en pulje af realkreditlån. Disse obligationer er typisk bakket op af ejendomsbesiddelser fra virksomheder, der ejer en betydelig mængde ejendom, hvor et retskrav giver obligationsejeren ret til at besidde det belånte aktiv i tilfælde af, at virksomheden undlader at foretage betalingerne. Realkreditobligationer er de mest almindelige typer af sikrede obligationer.
Equipment Trust Certificate
Et udstyrscertifikat finansieres af et aktiv, der nemt kan transporteres eller sælges. Ejendommen til udstyret ejes af en trust, og investorer kan købe tillidscertifikater som et middel til at skaffe midler til en bestemt virksomhed. Kapit altilbagebetalingerne og renterne betales af selskabet til trusten, som igen foretager betalingen til investorerne. Når gældsbetalingerne er gennemført, overføres ejendomsretten til aktivet tilbage til virksomheden af trusten.
Hvad er en usikret obligation?
Også kaldet gældsbreve, en usikret obligation er en type obligation, der ikke er sikret mod sikkerhed. For at et selskab kan udstede en usikret obligation med den hensigt at skaffe finansiering fra investorer, skal det være et velrenommeret selskab med en god kreditværdighed. Kreditvurdering tilbydes af en uafhængig organisation, norm alt et kreditvurderingsbureau efter vurdering af virksomhedens evne til at opfylde finansielle forpligtelser.
I en usikret obligation kan obligationsejeren ikke genvinde værdien af investeringen, hvis obligationsudstederen misligholder. Derfor er disse meget risikable instrumenter sammenlignet med sikrede obligationer på grund af mangel på sikkerhed og understøttes af højrentebetalinger. Den tilbudte rentesats afhænger i høj grad af virksomhedens eller den statslige organisations finansielle stabilitet og troværdighed.
Muligheden for misligholdelse og den iboende risiko i usikrede statsobligationer er meget lav sammenlignet med virksomhedsobligationer. Når regeringer har brug for yderligere midler til at tilbagebetale obligationer, øges skatterne for at få adgang til øgede midler. Selv i de sjældne tilfælde, at et statsligt organ erklærer likvidation, er obligationer norm alt dækket af andre statslige organer. På den anden side er misligholdelsesrisikoen på usikrede virksomheders obligationer højere, og hvis selskabet skal likvideres, modtager obligationsejerne mindst en del af deres investering, før aktionærerne afvikles.
Figur 01: Usikret obligation
Hvad er forskellen mellem sikret og usikret obligation?
Sikker vs usikret obligation |
|
| Sikker obligation er en type obligation, der er sikret ved at stille et specifikt aktiv som sikkerhed af udstederen af obligationen. | Usikret obligation er en type obligation, der ikke er sikret mod sikkerhed. |
| Rente | |
| Renten for en sikret obligation er lavere end den, der gælder for en usikret obligation. | Usikrede obligationer er udsat for højere renter på grund af den iboende risiko. |
| Standardrisiko | |
| Default risiko for en sikret obligation er generelt lav, da manglende betaling resulterer i tab af aktivet til obligationsudstederen. | Standardrisikoen for en statslig usikret obligation er generelt lav, og det samme er misligholdelsesrisikoen for en usikret obligation udstedt af en virksomhed med en god kreditvurdering. |
Oversigt – sikret vs usikret obligation
Forskellen mellem sikret og usikret obligation afhænger hovedsageligt af, om der er en sikkerhed involveret eller ej. Deres karakteristika varierer også med hensyn til renterne og muligheden for misligholdelse. En sikret obligation er en velegnet investering for investorer, der har en mindre tolerance over for risici. Afkast og risiko på en usikret obligation kan variere betydeligt, fra lav-risiko og lavt afkast til høj-risiko og højt afkast.
Download PDF-version af sikret vs usikret obligation
Du kan downloade PDF-versionen af denne artikel og bruge den til offline-formål i henhold til citatnoter. Download venligst PDF-versionen her. Forskellen mellem sikret og usikret obligation.
