Nøgleforskel – ROA vs ROI
Investorer forsøger altid at generere højere afkast for deres investeringer og sammenligner ofte investeringsmuligheder og virksomheder at investere i. Virksomheder ønsker at opnå højere overskud med større effektivitet for at blive stabiliseret og skabe værdi for aktionærerne. Der er en række muligheder for investeringsvurdering, som investorer og virksomheder kan vælge for at evaluere mulighederne for at generere afkast. ROA og ROI er to vitale mål, der kan bruges i denne øvelse. ROA (Return On Assets) beregner, hvor meget indkomst der genereres som en andel af aktiver, mens ROI (Return On Investment) måler indkomstgenereringen i modsætning til investering. Dette er den vigtigste forskel mellem ROA og ROI.
Hvad er ROA?
ROA (Return on Assets) viser, hvor rentabel en virksomhed er i forhold til dens samlede aktiver med den hensigt at skabe overskud. Jo højere afkast, desto mere effektiv er ledelsen til at udnytte sin formuebase. ROA-forholdet beregnes ved at sammenligne nettoindkomsten med gennemsnitlige samlede aktiver og udtrykkes som en procentdel.
ROA=Nettoindkomst/gennemsnitlige samlede aktiver
Nettoindkomst
Nettoindkomst er den fortjeneste, der er tilgængelig for virksomhedens aktionærer efter skattebetalingen. Således omtales det også som profit efter skat (PAT) eller nettoindtjening. Dette er med andre ord bundlinjen i resultatopgørelsen.
Average Total Assets
Samlede aktiver består af omsætningsaktiver og langfristede aktiver. Her overvejes et gennemsnit i stedet for at åbne eller lukke aktiver for at give øget nøjagtighed.
ROA er et vigtigt forhold til at måle effektiviteten af ressourceallokeringen af midler i virksomheden. Beslutningstagerne skal overveje en bred vifte af investeringsmuligheder, før de investerer, og skal sikre, at de er godt klar over de dermed forbundne omkostninger og fordele. Hvis der foretages mere lovende investeringer, kan aktivbasen udnyttes effektivt; dermed vil den resulterende ROA være højere.
ROA kan sammenlignes med den rente, der betales på gæld. Det vil sige, at hvis virksomheden genererer en ROA, der er højere end renterne på lån, er dette en gunstig situation. På samme måde kan ROA også sammenlignes med virksomhedens kapitalomkostninger (mulighedsomkostninger ved at investere i et projekt eller en virksomhed) for at forstå, om investeringen er umagen værd. Desuden er det vigtigt, at investorerne spørger, hvordan en virksomheds ROA er sammenlignet med konkurrenternes og med branchegennemsnittet.
Figur 1: ROA for virksomheder i samme branche kan sammenlignes for at identificere effektiviteten af ydeevne
Årsager til lavere ROA
Inkompatible investeringer
Investering i projekter, der ikke udnytter aktiverne effektivt, resulterer i lavere ROA
Lavere produktivitet i aktiver
Produktivitet er målestokken for output pr. inputenhed. Nogle aktiver er muligvis ikke i stand til at generere det tilsigtede output, og dette kan være et resultat af, at aktiver er gamle, teknisk forældede eller ukorrekt vedligeholdt. Sådanne situationer fører til lavere produktivitet.
Watage
Spild i form af råmaterialer, faste omkostninger og produktfejl kan resultere i en reduceret ROA. Spild kan reduceres ved at anvende teknikker såsom magre produktionsmetoder for at eliminere ikke-værdiskabende aktiviteter
Hvad er ROI?
ROI kan kategoriseres som et vigtigt værktøj til at udlede afkastet fra en investering. Denne formel bruges ofte af investorer til at beregne, hvor meget afkast der modtages for en bestemt investering som en andel af det oprindeligt investerede beløb. ROI beregnes i procentform som vist nedenfor.
ROI=(Gevinst fra investering – Investeringsomkostninger)/ Investeringsomkostninger
F.eks. Investor K købte aktier i virksomhed D til en værdi af $1000 2015. Den 31.01.2017 sælges aktier til en værdi af $1300, hvilket giver en gevinst på $300. Således kan ROI beregnes som
ROI=(1000 – 300) / 1000=30 %
ROI hjælper også med at sammenligne afkast fra forskellige investeringer; således kan en investor vælge, hvilken der skal investeres, hvis der er to eller flere muligheder. Derfor fungerer det som et meget nyttigt værktøj, der bør overvejes, før du foretager investeringer.
Virksomheder beregner også ROI som en indikation af, hvor godt den investerede kapital bruges til at generere indtægter.
ROI=Indtjening før renter og skat/ansat kapital
ROI kan måles som en helhed for virksomheden såvel som for hver overskudsgenererende enhed (separate forretningsenheder) i tilfælde af en større virksomhed. Sådanne divisions-ROI'er kan bruges som en målestok til at måle mængden af overskud, som hver enhed bidrager med. Baseret på dette kan der også besluttes præstationsmål for hver division.
Hvad er forskellen mellem ROA og ROI?
ROA vs ROI |
|
| ROA måler rentabilitet i forhold til aktiver | ROI måler rentabilitet i forhold til investering |
| Measure | |
| Dette er et effektivitetsforhold. | Dette er et rentabilitetsforhold. |
| Formel til beregning | |
| ROA=Nettoindkomst/gennemsnitlige samlede aktiver | ROI=Indtjening før renter og skat/ansat kapital |
Oversigt – ROA vs ROI
Selv om der er en forskel mellem ROA og ROI, er begge to nøgletal, der kan bruges til at måle afkast genereret proportion alt med henholdsvis aktiver og investeringer. For bedre at forstå deres anvendelighed bør de sammenlignes med forhold fra tidligere år og andre virksomheder i samme branche. Selvom begge er nyttige, skal det også bemærkes, at både ROA og ROI er stærkt påvirket af størrelsen af aktivet/investeringsbasen, hvor hvis aktiv-/investeringsbasen er større, vil den resulterende ROA eller ROI være lavere.
