Nøgleforskel – IRR vs ROI
Der er en række faktorer, der bør overvejes, når du foretager investeringer, hvor afkast spiller en afgørende rolle. Investeringer bør evalueres for deres afkast, ikke kun efter investeringen er foretaget, men før tildeling af kapital i form af prognoser. IRR (Internal Rate of Return) og ROI (Return On Investment) er to meget anvendte mål til dette formål. Den vigtigste forskel mellem IRR og ROI er, at mens IRR er den hastighed, hvormed nutidsværdien af et projekt er lig med nul, beregner ROI afkastet fra en investering som en procentdel af det oprindelige investerede beløb.
Hvad er IRR
IRR (Internal Rate of Return) er den diskonteringsrente, hvormed nettonutidsværdien af et projekt er nul. Dette svarer til prognosen for det forventede afkast fra et projekt.
Nutidsværdi (NPV)
NPV er værdien af en sum penge i dag (på nuværende tidspunkt) i modsætning til dens værdi på en fremtidig dato. Med andre ord er det nutidsværdien af fremtidige pengestrømme.
f.eks.: En sum på $100 vil ikke blive vurderet ens i løbet af 5 år, den vil være mindre end $100. Dette skyldes tidsværdien af penge, hvor penges reelle værdi reduceres som følge af inflation.
Rabatsats
Rabattsats brugt til nutidsværdien af fremtidige pengestrømme
Beslutningsregel for NPV
- Hvis NPV er positiv betyder det, at projektet vil skabe aktionærværdi; accepter det derfor.
- Hvis NPV er negativ, betyder det, at projektet vil ødelægge aktionærværdien; afvis det derfor.
For at beregne IRR skal pengestrømme fra projektet tages til at beregne diskonteringsfaktoren, som resulterer i en NPV på nul. IRR beregnes ved hjælp af følgende formel.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Beslutningen om, hvorvidt der skal fortsættes med projektet, afhænger af forskellen mellem den forventede IRR fra projektet og den faktiske IRR. For eksempel, hvis målet IRR er 6 %, og den genererede IRR er 9 %, skal virksomheden acceptere projektet.
Den største fordel ved at bruge IRR er, at den bruger pengestrømme i stedet for overskud, hvilket giver et øget nøjagtigt skøn, da pengestrømme ikke påvirkes af regnskabspraksis. At forudsige de fremtidige pengestrømme for et projekt er imidlertid underlagt en række forudsætninger, og det er meget vanskeligt at forudsige præcist på grund af uforudsete omstændigheder. Denne begrænsning kan således reducere effektiviteten af denne foranst altning som et investeringsværktøj.
Figure_1: IRR (Internal Rate of Return) Graph
Hvad er ROI
ROI kan kategoriseres som et vigtigt værktøj til at udlede afkastet fra en investering. Dette er en ofte brugt formel af investorer til at beregne, hvor meget afkast der modtages for en bestemt investering som en andel af det oprindeligt investerede beløb. Dette beregnes som en procentdel som beskrevet nedenfor.
ROI=(gevinst fra investering – investeringsomkostninger) / investeringsomkostning
F.eks.: Investor A købte 50 aktier i XYZ Ltd til en pris på $7 hver i 2015. Den 31.01.2017 sælges aktier til en pris af $11 hver, hvilket giver en gevinst på $5 pr. aktie. Således kan ROI beregnes som
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI hjælper også med at sammenligne afkast fra forskellige investeringer; således kan en investor vælge, hvilken han vil investere i mellem to eller flere muligheder.
Virksomheder beregner ROI som en indikation af, hvor godt den investerede kapital bruges til at generere indtægter.
ROI=Indtjening før renter og skat/ansat kapital
Hvad er forskellen mellem IRR og ROI?
IRR vs ROI |
|
| IRR er den kurs, hvormed nettonutidsværdien er nul. | ROI er afkastet fra en investering som en procentdel af det oprindelige investerede beløb. |
| Brug | |
| Dette bruges til at afgøre, om en fremtidig investering er bæredygtig. | Dette bruges til at bestemme levedygtigheden af en tidligere investering. |
| Elementer i beregning | |
| Dette bruger pengestrømme | Dette bruger fortjeneste. |
| Formel til beregning | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Indtjening før renter og skat/ansat kapital |
Oversigt – IRR vs ROI
Nøgleforskellen mellem IRR og ROI er, at de bruges til to typer investeringer; IRR til at evaluere fremtidige projekter og ROI for at vurdere levedygtigheden af allerede foretagne investeringer. Da IRR er udsat for prognose for fremtidige pengestrømme, afhænger dens effektivitet af, hvor nøjagtigt de kan forudsiges. ROI har på den anden side ikke sådanne komplikationer. ROI tager dog ikke højde for investeringens tidsperiode, hvilket er meget vigtigt, da nogle investorer foretrækker at opnå en gevinst inden for en kortere periode i modsætning til at vente i lang tid, selv for at opnå et forholdsvis højere afkast.
