Hvad er et venturekapitalfirma
Venturekapital er en form for private equity, og venturekapitalfirma er en virksomhed, der har en pulje af private investorer, der finansierer små nystartede virksomheder. Venturekapital kaldes også 'risikokapital' på grund af dens iboende risiko. De er interesserede i at få deres økonomi tilbage med et maksim alt afkast og deltage aktivt i virksomhedens beslutningstagning på grund af denne risiko.
Hvordan fungerer venturekapital
Det er afgørende at have en lukrativ forretningsplan for at henvende sig til et venturekapitalfirma og tiltrække deres interesse for at investere i din virksomhed. Det er meget usandsynligt, at et venturekapitalfirma vil være villig til at investere i en 'forretningsidé'. De vil være mere interesserede i at investere i en virksomhed, der allerede er opstået gennem en form for kapital (personlig finansiering af stifternes lånekapital) for hurtigt at realisere en betydelig ekspansion. Hvis en nystartet virksomhed er interesseret i at overveje at få adgang til midler gennem et venturekapitalfirma, bør de præsentere en sund forretningsplan med klare strategiske mål for den nærmeste fremtid, helst for de næste 2-3 år.
Når ovenstående er gjort, vil en række dokumenter blive udarbejdet og underskrevet som en del af processen. Et dokument kaldet Term sheet har prioritet her. Dette er hoveddokumentet, der specificerer de økonomiske og andre indikationer af den foreslåede investering, herunder mængden af midler, der skal investeres osv. Bestemmelser i et Term Sheet er norm alt ikke juridisk bindende (med undtagelse af visse klausuler – såsom fortrolighed, eksklusivitet, og omkostninger). Efterfølgende dokumenter omfatter alle andre aftaler, der omfatter oplysninger vedrørende tegning af aktier, betalingsbetingelser og andre kontraktspecifikke detaljer.
Venturekapitalinvestorernes rettigheder givet af Term Sheet
udbytterettigheder
Når en investor bliver aktionær i virksomheden, er han eller hun berettiget til et periodisk afkast af beløb ud af overskud kaldet udbytte. Udbytte kan udbetales til aktionærerne eller kan geninvesteres i virksomheden. Venturekapitalister kan understrege, at udbytte kan geninvesteres. Dette aftales ofte i begyndelsen af kontrakten.
likvidationsrettigheder
På tidspunktet for opsigelse af kontrakten er et venturekapitalistfirma berettiget til at modtage et provenu før andre parter.
Informationsrettigheder
Venturekapitalister kræver, at virksomheden giver dem regelmæssige opdateringer vedrørende dens økonomiske tilstand og budgetter, samt en generel ret til at besøge virksomheden og undersøge dens regnskaber og optegnelser.
dannelse af aftalen og engagement
Oprettelsen af aftalen mellem virksomheden og venturekapitalisterne er ofte en tidskrævende og langvarig proces; når alle parter er enige, bruger advokater Term Sheet som grundlag for udarbejdelse af de efterfølgende investeringsdokumenter. Desuden er de involverede parter bundet af en fortrolighedsaftale, og denne aftale udføres, så snart diskussioner om en potentiel investering med virksomheden begynder.
Når venturekapitalfirmaet indsprøjter midlerne til virksomheden, vil de kræve en ejerandelsprocent. Generelt kan dette aktieejerskab variere fra 20%-25%, dette kan øges til en kontrollerende ejerandel i visse situationer. Venturekapitalfirmaet vil aktivt engagere sig i virksomhedens beslutninger, og deres forhandlingsstyrke vil blive afgjort af den procentdel af ejerskab, de repræsenterer.
Venturekapitalfirmaets engagement i virksomhedens aktiviteter sker gennem de direktører, der er udpeget af venturekapitalfirmaet. Disse direktører vil deltage i virksomhedens anliggender, hvor vigtige beslutninger skal træffes.
Exit-strategi
Når virksomheden er tilstrækkeligt etableret, vil venturekapitalfirmaet anvende en exit-strategi for at trække sig ud af virksomheden. Der er 4 almindeligt anvendte udgangsruter for venturekapitalister, som er
- Udbyde aktier til offentligheden ved notering på en børs (Initial Public Offering)
- Salg af virksomheden til en anden virksomhed (fusioner og opkøb)
- Grundlæggere kan tilbagekøbe venturekapitalistens andel i virksomheden (tilbagekøb af aktier)
- Venturekapitalist sælger sine aktier til en anden venturekapitalist eller en lignende strategisk investor (salg til andre strategiske investorer)
Fordele og ulemper ved at bruge venturekapital som en finansieringsmulighed
Fordele
- Adgang til en betydelig mængde finansiering, der sjældent er tilgængelig med andre alternative finansieringsmuligheder
- Ekspertvirksomhedsrådgivning fra erfarne virksomhedskonsulenter
Ulemper
- Venturekapitalister involverer sig ofte aktivt i virksomhedens beslutningstagning. Hvis synspunkterne fra stifterne og direktørerne udpeget af venturekapitalfirmaet ikke stemmer overens med hinanden, kan der opstå konflikter
- Hvis venturekapitalprocenten af ejerskabet overstiger 50 % (dette er muligt i visse arrangementer), vil stifterne miste kontrollen over virksomhederne.
