Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Fri pengestrøm giver et firma en indikation af, hvor mange penge en virksomhed har tilbage til fordeling blandt aktionærer og obligationsejere. Frie pengestrømme beregnes generelt ved at lægge pengestrømme fra driftsaktiviteter til pengestrømme fra investeringsaktiviteter. Der er to former for frit cash flow, der bliver diskuteret i denne artikel; løftede frie pengestrømme og uudnyttede frie pengestrømme. Det er vigtigt at forstå forskellen mellem de to, da det vil give et klart billede af, hvilke kilder virksomheden bruger til at rejse midler. At forstå deres forskel kan også hjælpe med at evaluere virksomhedens pengestrømsopgørelse og virksomhedens drifts-, finansierings- og investeringsaktiviteter.
Levered Free Cash Flow
Levered free cash flow refererer til mængden af midler, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er blevet bet alt. Det er vigtigt for en virksomhed at bestemme dets gearede pengestrømme, fordi dette er mængden af midler, der er tilbage til udbyttebetalinger og ekspansionsplaner for at opnå mere gæld og investere i vækst. Leveret frit cash flow beregnes som;
Levered free cash flow=Ulevered free cash flow – renter – afdrag på hovedstolen.
Det frie cash flow overvåges nøje af banker og finansielle institutioner, da dette er en indikator for virksomhedens evne til at holde sig økonomisk oven vande efter at have indfriet sine gældsforpligtelser. Den gearede pengestrøm hjælper med at skelne mellem virksomheder, der er økonomisk sunde, og virksomheder, der knap kan opfylde deres gældsforpligtelser (en indikator for høj risiko for fiasko).
Uudnyttet gratis pengestrøm
Uleveret frit cash flow refererer til mængden af midler, som en virksomhed har, før rentebetalinger og andre forpligtelser er opfyldt. Ubelånte pengestrømme rapporteres i virksomhedens regnskaber og er en repræsentation af mængden af midler, der er tilgængelige til at betale for andre operationer, før gældsforpligtelser er opfyldt. Uudnyttet frit cash flow beregnes som;
Ubelånt frit cash flow=EBITDA – Capex – Arbejdskapital – Skat.
Ubelånte pengestrømme giver ikke et realistisk billede af virksomhedens økonomiske situation, da det ikke viser virksomhedens gældsforpligtelser, og i stedet viser det samlede beløb af kontanter, der er tilbage til operationelle aktiviteter. Virksomheder, der er højt gearede (har store mængder af gæld), rapporterer generelt deres uudnyttede frie pengestrømme; investorer, finansielle institutioner og interessenter er dog nødt til at være mere opmærksomme på virksomhedens frie pengestrømme, da dette viser gældsniveauet, hvilket giver en stærk indikation af risikoen for konkurs.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Belånt og uudnyttet frit cash flow er begreber, der stammer fra udtrykket frit cash flow. Levered free cash flow viser mængden af midler, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er bet alt. Ubelånt pengestrøm er mængden af midler, der er tilbage, før der betales renter. Levered free cash flow er et mere konkret tal at bruge til at vurdere en virksomhed, da gældsniveauer er vigtige for at forstå virksomhedens risiko for konkurs. Jo mindre forskellen er, som virksomheden har mellem dets gearede og ikke-belånte pengestrømme, jo mindre beløb har virksomheden tilovers, som ikke er nødvendige for at opfylde gældsforpligtelser. Derfor kan et mindre hul betyde, at virksomheden er i finansiel risiko og er nødt til at tage skridt til at øge deres omsætning eller udlede niveauer af gæld.
Oversigt:
Forskellen mellem frit pengestrømme med og uden udlån
• Levered free cash flow henviser til mængden af midler, der er tilbage, når gæld og renter på gæld er blevet bet alt. Det beregnes som; Leveret frit cash flow=ikke-leveret frit cash flow – renter – afdrag på hovedstolen.
• Ubelånt frit cash flow refererer til mængden af midler, som en virksomhed har, før rentebetalinger og andre forpligtelser er opfyldt. Det beregnes som; Ubelånt frit cash flow=EBITDA – Capex – Arbejdskapital – Skat.
• Udnyttet frit cash flow er et mere konkret tal at bruge til at vurdere en virksomhed, da gældsniveauer er vigtige for at forstå virksomhedens risiko for konkurs.
